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日志

创业板有必要担心注册制而大跌吗?

热度 1已有 82 次阅读2019-1-30 10:03

昨天的创业板因为深圳市场政府工作报告的一条消息:积极开展首创性的改革探索,争取国家支持筹建创新型期货交易所、创业板注册制改革、创新横琴分线管理制度等重大事项,积极争取自贸试验区扩区。”广东省省长马兴瑞1月28日在作政府工作报告时称。而大跌,甚至开盘半小时左右就下跌了2%,杀跌力度之大,还是相当罕见的,那么创业板真的有必要因此而大跌吗?

其实现在的市场发行机制,相较于注册制已经一点不逊色,甚至有过之而无不及,2018年105家新股发行上市,2017年A股市场新股上市数量首次突破400宗,成功IPO上市企业数量多达436家,最近这两年发行的新股已经相当多了,就算是完成创业板注册制的改革,那么会有如此之快的发行速度吗?恐怕也未必。

市场的担心无非就是因为注册制的推行,导致新股发行速度加快,创业板的估值中枢下移,那么如果考虑到现在的新股发行速度。显然这个担心如果是在创业板高点的时候是有道理的,但在目前这个时点上,创业板连续下跌了三年有余,跌幅巨大,现在的估值水平也是处于历史最低的区间,就算是现在真的推出注册制,那么对于估值的影响也十分有限了,并且注册制发行的新股数量也不见得就会多于现在的发行数量,显然这样的担心有些过分了。

从估值的角度来说,现在的新股发行基本上在22倍市盈率左右,那么注册制要是来了,发行的估值会不会受到影响,影响有多大,都还是未知数,如果新股发行的估值水平基本上不变,那么显然现在创业板当中很从企业的估值水平比新股还要低,那你还在担心什么呢?还担心注册制会拉低整体市场的估值?当然并不是说没有这种可能,只是说这种可能性已经比较小了。
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