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日志

估值应该考虑的因素

热度 1已有 79 次阅读2019-1-7 07:07

在投资的过程当中,估值是一个非常重要的因素,只有做好估值,才知道现在的交易是否值得去做,也才知道方向,那么估值应该考虑的核心因素就是业绩的预测,也就是对企业未来两至三年的收入与利润情况进行预测,只能具备这种能力,才能把估值看的相对比较准,也才不会因为短期的波动而担心,那么做好业绩预测要考虑哪些主要因素呢?

业绩的核心,要看公司旗下产品的销售情况,按产品类别和品种,分别预测它们的销售情况,然后相加判断整个公司的收入与利润情况,与最近几年的数据进行对比,基本上就可以确定公司的总体增长情况,我们也都知道高成长对应高估值,所以判断清楚公司的增长情况就成了判断估值的核心,所有影响公司销售与利润的因素都要考虑在内,这些因素主要有以下几个方面:

1.政策因素

这是一个非常重要的方面,企业在现实当中经营,离不开各种政策的影响,甚至于政策的变化,会导致企业面临着极其艰难的经常环境,导致收入与利润的严重下滑,甚至直接停产,比如最近几年的环保严查,导致许多重污染企业的停产,当然会对公司的业绩造成实质影响,再比如这次药品的4 7采购,显然这对于仿制药企业的影响,也将是重大而深远的,甚至于是生死忧关的;

2.市场竞争情况

特别是对于医药类公司,竞争对手的新产品情况,是一个你必须要关注的重点,一个全新产品的诞生,可能会改变整个行业的竞争格局,这种改变有的时候是颠覆式的,也许未来几年之内,企业的市场将完全不再存在,这种改变也将重塑市场的格局,对于有新产品的企业来说,也许将开启一个全新的时代,而对于被代替的一方来说,也许意味着一个时代的结束;

3.利率

所有的企业,几乎都有一定的有息负债,完全没有负债的企业是极少数的,那么利率的变化自然也会影响企业的净利润情况,当然这种影响的大小,与企业负债比例相关性非常大, 但只要市场利率提升,一般来说对于企业的盈利都是负面影响;

4.税收变化

这也是一个非常重要因素,如果税收政策有变化,特别是大范围的减税,那么将直接增厚企业利的企业,这也是为什么在市场听到有可能大面积,大幅度减税之后,个股集体上涨的原因,减税将直接激活企业的活力,带动研发积极性,对于企业来说这是绝对的利好;

当然影响企业利润的原因还有很多,比如成本的变化,费用的变化等等,这里主要还是政策的变化,对于投资者来说,千万不要跟政策做对头,应该跟政策做朋友,顺应政策去投资,而不是逆着政策而动,这样的投资才会阻力更小,更容易获利理想收益。


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