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日志

羊群效应与理性思维

热度 4已有 257 次阅读2018-6-10 12:28

霍华德·马克斯(橡树资本主席)在《巴菲特之道》的推荐序中有一段关于羊群效应和巴菲特的理性思维的描述:妨碍投资成功的很多障碍与人们的情绪有关,市场有效假说理论失灵的主要原因在于投资者很少满足于客观理性的标准。大多数人在股价上升时变得自信、兴奋、贪婪,他们不是变现获利,而是去追逐赢家,买入更多;在股价下跌时,他们变得郁闷、恐惧,他们不是买入,而是打折抛售,争相逃命。更糟糕的是,他们有种可怕的倾向,就是以别人的行为去判断自己的行为是否正确,羡慕别人的成功会使他们冒额外的风险,因为别人就是这么做的。这种羡慕之心会产生羊群效应,有些混迹于投资队伍中的人甚至对于投资根本一窍不通。

巴菲特似乎对于情绪感染具有绝对的免疫力,当事情变好时,他不会喜形于色,当事情变糟时,他也不会叹气沮丧。他根本不在乎别人是否认为他成功,或别人认为他的投资决策是否正确(在2000年年初科技股鼎沸之时,他被人嘲笑为“巅峰过时”,但他依旧坚持自我)。他用自己的方法衡量成功与否,而不是大众或媒体的标准。他只关心自己(和芒格)的所思所想,以及为公司股东谋求利益最大化。

那么,巴菲特的行为,对于我们有怎样的启示呢?

凡夫是外在环境的奴隶,身上被安装了两个按钮,一个是快乐,一个是痛苦,别人按一下快乐的按钮,凡夫就高兴、快乐起来;别人按下痛苦,凡夫就沮丧、痛苦起来。

举个例子,南京南站开辟了一个出租车接客的服务专区,有下了高铁的朋友,按照指示牌可以找到出租车的位置,而司机也知道这个地方可以接到乘客,所以会排队进入这个区域,平均要等半个小时,才可以接到乘客。有好几次,我和家人夜里从外地坐高铁到达南京以后,去乘出租车,上车以后,司机问到哪里,一听我们是到某小区,他的情绪瞬间就不高兴了,有的司机还要唠叨几句,因为到我们小区,就起步价,想着自己排队等了半个小时,就接到一个起步价的乘客,心里实在恼火。反之,如果听到乘客是距离南京南站很远的一个地方,他马上心里就高兴起来了。这个司机的身上也是被安装了两个按钮:一个快乐,一个痛苦。他的心情,取决于上车的乘客,选择按哪个按钮。

有一次,夜里下雨我在厨房中,听到楼下有司机在疯狂的按汽车喇叭,催前面的车赶快走。然后,听到有司机下车,冲后面的人,辱骂起来,后面的司机也不甘示弱,开了车门,出来就是问候了对方的母亲,这边的司机被问候了母亲,也是本能的反应要问候一下对方的母亲,好像如果问候了对方的母亲,那么对方就成了自己生的亲儿子了。

然而,真正觉悟的人明白,别人如何对待自己,自己又如何回应,其实回应方式的自由在于自己。弗兰克尔是犹太人在二战的时候被德国纳粹关进了集中营,有一天他突然醒悟,纳粹如何对待自己,而自己的情绪上是如何回应的,真正的自由在于自己。别人伤害我们,如果我们心生嗔恨,最终伤害的却还是自己。大部分犹太人在集中营中,受不了那样的外在环境,最后死去了。而弗兰克尔是少数在集中营里面活下来,熬到二战结束的。

不要用别人的错误来惩罚自己!在投资中的道理一样,如果别人对一家的公司报价,打折到一个匪夷所思的程度,你不要因为他们愚蠢的出价,而受到情绪上的影响。例如,格力电器2015年股灾的时候,市值跌破了公司账面上的现金,如果你认为别人出价是正确的(所谓的有效市场理论),被别人的出价牵着鼻子走,那你就是“股价”的奴隶了。而聪明的投资者,不仅仅不会用别人的错误来惩罚自己,同时还会擅于利用比人的错误来为自己所服务。在别人报出来愚蠢的低估价格的时候买入/增持,在别人报出愚蠢高估价格时候卖出/减持。市场的存在是用来服务于你的买卖的。

金刚经有云:“不应住色生心,不应住声香味触法生心,应无所住而生其心。”如果你的心能够无所住,不再被外境环境的变化所牵引,那么就不会成为外在环境的奴隶,你自然可以生出清净心。一如巴菲特有自己的内在判断标准,不会被外在评价人云亦云的所左右,真正的做自己心的主人。
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发表评论 评论 (1 个评论)

回复 s4914z 2018-6-25 07:06
请问为什么我大部分的文章打不开?

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