事件描述中钢国际发布2016年前3季度业绩预告，报告期内公司实现归属于上市公司股东净利润3.66~3.70亿元，去年同期为3.68亿元。据此计算，公司3季度实现归属于上市公司股东净利润1.35~1.39亿元，去年同期为1.20亿元，按最新股本计算，3季度EPS为0.21~0.22元，去年同期EPS为0.19元，2季度EPS为0.20元。

    公司全资子公司中钢设备与柬埔寨皇家集团（RG）就柬埔寨西哈努克港450MW火力发电站BOO项目签署项目议定书。

    事件评论或源于订单逐步落地，3季度盈利回暖：公司作为海内外黑色冶金工程总承包龙头企业，在手工程建设订单相当充裕。尽管公司2季度因部分海外订单落地进程相对缓慢而出现盈利同比下滑，不过随着经营合同稳步推进，3季度公司海外订单或逐步落地，并通过订单结算贡献公司盈利，公司3季度业绩同环比均有所好转或大概率受益于此。此外，公司海外订单大部分以美元或欧元外币计价为主，考虑到工程项目建设周期长达2~3年以及或存资金垫付因素，3季度人民币贬值行情继续带动公司项目结算收入提升，而以人民币计价的成本端波动较小，从而一定程度改善公司经营业绩。

    受益于“一带一路”战略红利，拟进军柬埔寨开拓市场：根据项目议定书，全资子公司中钢设备将担任柬埔寨西哈努克港450MW火力发电站BOO项目EPC总承包商和运营商。柬埔寨西哈努克港经济特区中柬共建“一带一路”的样板工程，并且本项目是中柬双方对接“一带一路”和柬埔寨第三阶段“四角战略”、深化扩大产能合作的重要项目之一。倘若本次发电项目成功落地，不仅将贡献公司新增盈利，同时也将在“一带一路”战略推动下，成功布局公司海外业务至柬埔寨地区，从而在拓展公司业务多元化基础上，进一步巩固东南亚工程承包市场，并构筑公司强者恒强竞争格局。

    业绩承诺构筑股价安全垫，新兴布局打开估值上行空间：公司国际化战略初成，有效对冲国内周期下行；多元化战略稳步推进，有望化解业务单一困境。

    同时公司与集团签署的盈利预测补偿协议成功保障盈利稳增。此外，公司积极布局金属3D打印和PPP等新兴领域并逐步展现自身相对优势，从而在业绩稳增构筑股价安全垫基础上，打开估值上行空间。

    预计2016年、2017年EPS分别为0.86元、1.02元，维持“买入”评级。

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