�Y��c建�h：

    公司�I�：公司2016年前三季度���F�I�I收入91.63�|元，同比下降7.3%；���F�w�儆谏鲜泄�司股�|的�Q利��1.6�|元，同比增�L29.1%；基本每股收益��0.11元。公司�I�好于�A期。分季度看，公司Q3���F�I�I收入34.3�|元，同比下降0.17%，���F�Q利��1.53�|元，同比上升328%。

    毛利率同比提升，公司盈利能力增强：公司3Q�Q利��大幅增�L主要由于：（1）公司的主要市�龊�北湖南�^域旺季水泥�r格上�q超出�A期，三季度水泥�N售均�r��290元，YOY增14.5%(36元)；��毛利70元/��，同比增�L17%(10元/��)。

    （2）公司�s减成本，三��M用率同比下降0.54��百分�c，毛利率同比增�L4.04��百分�c，�h比增�L1��百分�c，盈利能力�^�m提高。（3）去年同期的基期�^低。

    海外�目�⑹芤妗耙�б宦贰苯ㄔO：公司海外水泥生�b�Q建�O工作�步推�M：塔吉克斯坦胡占德3000TPD水泥熟料生�b�Q�目已竣工投�b，50�f��粉磨站正在建�O之中，�A�11月投入�\行；尼泊���{拉��尼水泥熟料生�b�Q及哈�_克斯坦阿克托�e水泥熟料生�b�Q�目已���忧捌诠ぷ鳌９�司目前已在�b的塔吉克斯坦�目需求�^好，�A�其他海外�目建�O完成後�⑤^大提升公司的�b能及盈利能力，。

    公司展望：根��目前�^�y的情况�砜矗�旺季公司所在�^域的水泥企�I均在推�q水泥�r格，截止目前武�h水泥�r格已高�_370元/��，�L沙水泥�r格310元/��，但受房地�b行�I限�，基建增速��等因素影�下，下游需求增�L有待�M一步�_�J。成本端：三季度上游煤炭�r格大幅上�q，使生�b成本提高，但水泥�N售�r格的上�q快于煤炭，因此我���y算公司全年��毛利�s��70元/��，同比增�L14元/��。�匿N售端�砜矗��A�公司全年共�N售水泥及熟料5020�f��左右，同比持平。

    盈利�A�y：我���A�16年和17年水泥行�I景�舛�⒑糜�15年，公司2016、2017年�Q利��分�e��4.9�|元和5.4�|，YOY分�e增�L380%和9%，EPS分�e��0.33元和0.36元，目前A股股�r���PE分�e��21.7倍和19.9倍，B股���PE分�e��14.7倍和13.5倍，��A股和B股均�o予�I入的投�Y建�h。

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