业绩简评公司公布三季报，1-9月份实现营业收入6.09亿元，同比增长1.76%，归属于上市公司股东的净利润为2.09亿元，同比增长8.06%；三季报实现营业收入2.49亿元，同比增长0.47%，归属于上市公司股东的净利润为0.93亿元，同比增长9.96%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为0.94亿元，同比增长11.77%。

    经营分析公司经营增速符合预期，主业承压明显：公司三季度实现营业收入2.49亿元，同比增长0.47%，归属于上市公司股东的净利润为0.93亿元，同比增长9.96%，毛利率为48.7%，净利率为37.3%，符合预期。前三季度的营业收入6.09亿元，增速1.76%，归母净利润2.09亿元，增速8.06%。公司目前业绩主要的增长点为索道业务，包括玉龙雪山大索道、云杉坪索道以及牦牛坪索道，其中公司业绩的主要来源是玉龙雪山大索道，云杉坪索道以及牦牛坪索道作为大索道人流受限分流的作用，目前接待游客人次呈现下降趋势，大索道的经营压力明显。

    费用率有所上升，财务费用增长是主因：公司前三季度的费用率28.3%，较去年同期上升0.6pct，其中销售费用有所下降，管理费用及财务费用上升明显，管理费用上升10%，超过营业收入增速，财务费用上升系今年央行降息，公司资金存款所获得的利息收入下降而公司发行的中期票据的利息支出不变所致，未来公司需要加大力度来管控公司的费用支出，合理规划现金流的支配，做到更大程度的发挥现金流的优势。

    华邦健康两次通过二级市场举牌获得公司10.0039%股权：通过两次二级市场增持，华邦健康直接控股比例为10.0039%，与第一大股东雪山开发公司（15.73%）较为接近。华邦健康两次举牌意味着华邦健康对于丽江旅游资源的看重以及股权控制的决心，目前华邦健康体内已有几处旅游资产，也有持续对旅游项目和公司有所投资，项目包括在重庆、西安、贵州、广西等地，观光景区和人文景区都涉及，华邦健康旗下有多家旅游企业，包括丽江解脱林旅游发展有限公司（100%）、重庆华邦酒店旅业有限公司（95.45%）、陕西太白山秦岭旅游服务有限公司（25%）、重庆华邦国际旅行社有限公司（100%），重庆山水会餐饮管理有限公司（100%）、凭祥市大友旅游发展有限公司（100%）、重庆天极旅业有限公司（100%），从公司资源储备来看，此次举牌财务投资和战略投资的意图都有涉及。在排除丽江旅游内部股权结构不发生变化的情况下，华邦健康多次通过二级市场增持的方式来获得公司股权以及大股东应对措施势必能够带动股价上涨。

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