■事件：10月26日，公司公告其非公开发行A股股票的申请获得了中国证监会发行审核委员会审核通过。

    ■非公开发行募集19亿资金，加码云服务与智能支付。公司本次非公开发行股票的数量不超过6160万股，募集资金不超过19亿元，发行价格为30.91元/股。非公开发行8名认购对象中共有5名与公司存在关联关系，其中包括公司实际控制人、董事、副总经理和重要股东，均为公司核心骨干，实际控制人赵国栋在本次认购后实际持股比例由20.38%上升为27.34%。本次募集的19亿资金将主要用于基于商业通用的数据管理信息系统建设项目（15亿）和智能POS项目（4亿），加码数据应用的云服务业务和打通线上线下消费场景的智能支付业务，成为构建钱包金服科技金融综合生态圈的重要引擎。

    ■场景、牌照、技术优势突出，科技金融扬帆起航。2015年，公司作为传统冰箱制造商通过收购中融金完成了华丽转身，晋升成为互联网金融服务平台运营商，以钱包金服为载体，目标打造“信贷、理财、消费”三位一体的Fintech服务平台。场景方面，公司通过智能POS机卡位O2O消费场景，并战略投资客如云卡位O2O餐饮解决方案；牌照方面，公司已与三十多家银行或信用社建立合作以间接获取银行牌照资源，发起设立巨安财产保险和设立全资子公司钱包保险已分别获得了财险牌照、保险代销牌照；技术方面，此次定增19亿将全部投入技术研究和产品开发，以保证公司的技术水平处于行业领先地位。

    凭借场景、牌照和技术优势，公司积极布局长尾信贷，出资设立钱包金服小额贷款公司，增值公司金融数据，有望进一步拓展业务进军财富管理，科技金融生态体系渐显，前景广阔。

    ■投资建议：公司非公开发行获得证监会审核通过，定增19亿巨额资金将加码数据应用的云服务业务和打通线上线下消费场景的智能支付业务，成为构建钱包金服科技金融综合生态圈的重要引擎。公司在场景、牌照、技术优势突出，Fintech布局明确，长尾信贷与财富管理值得期待。预计2016-2018年EPS分别为1.41、1.67、1.98元，维持“买入-A”评级，6个月目标价82.8元。

    ■风险提示：科技金融业务推进不及预期风险。

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