证券代码:600015.SH | 证券简称:华夏银行 | 所属行业:货币金融服务 |
作者:励雅敏 | 发布时间:2016-11-01 | 页数:4 |
附件:华夏银行:拨备计提力度加大 推荐评级.pdf |
事项:华夏银行公布16年三季度报,2016年三季度实现归属上市公司股东净利润同比增5.1%。总资产2.27万亿元(+16.59%,YoY)。其中贷款+18.2%,YoY;存款+2.95%,YoY。营业收入+10.3%,YoY。手续费净收入+31%,YoY,占主营业务净收入比重22.76%。成本收入比34.67%(+1.34pct,YoY)。不良贷款率1.60%(+23bps,YoY),拨贷比2.72%(+15bps,YoY),拨备覆盖率169.96%(-17.39pct,YoY)。公司核心一级资本充足率8.59%(-23bps,YoY),资本充足率11.76%(+89bpsYoY)。
平安观点:
�_模稳中有升,手续费收入增幅较大公司16年三季度净利润同比增速5.1%,增速维持稳定(VS上半年6.1%,一季度7.1%)。公司生息资产�_模同比增17%,主要来自贷款(+18.2%,YoY)以及证券投资(+42%,YoY)。在客户存款增长缓慢的背景下(+3%,YoY),��行债券成为重要的资金来源(+456%,YoY)。受益于�_模的持续扩张,公司净利息收入在息差(期初期末)收窄(-26bps,YoY)的情�晗峦�比增长4.3%。
三季度手续费净收入同比增长31%,手续费增速大幅高于净利息收入增速。
净息差持续收窄我们测算公司三季度期初期末净息差为2.23%,环比下降2bps,净息差持续收窄。净息差收窄主要受贷款重定价和利率市场化的影响,贷款收益率收窄幅度大于存款成本率收窄幅度。但在行业整体净息差持续收窄的背景下,公司受益于已��行债券资金成本的下降,部分对冲了存贷利差的收窄的影响。
不良率小幅上行,拨备计提力度加大公司16年三季度不良贷款率1.60%(+4bps,QoQ),加回核销之后的第三季度单季年化不良生成率0.83%(-13bps,QoQ),环比下降13bps,生成速度有所放缓。单季信用成本率为1.4%(+41bps,QoQ),受资产质量持续下行的影响,公司计提力度加大,在贷款余额环比增加3.25%的同时,拨备余额环比增加9.39%,拨备覆盖率环比上升4.83pct至169.96%,拨贷比环比上升15BP至2.72%,拨备计提的上升是三季度利润增速的下降的重要原因之一。