事件：

    广东鸿图发布2016年三季报：报告期内公司实现营业收入18.67亿元，同比增长15%，实现归属于上市公司股东的净利润1.18亿元，同比增长32.8%，扣非后同比增长32.3%，基本每股收益0.50元，同比增长24.6%。

    投资要点：

    南通鸿图产能释放，带动三季报业绩提升前三季度业绩实现同比33%的增长，其中报告期内广东鸿图本部业绩与上年同期基本持平，整体业绩的增长主要是由于全资控股子公司南通鸿图产能释放，带动效益提升，三季度单季度毛利率上升至25%，较去年同期增长2.3个百分点。

    全年业绩增长幅度有望超预期公司同时公告了对于全年业绩的预测，2016年归属于上市公司股东的净利润预计在1.6-1.9亿元的区间，变动幅度25%-50%，南通鸿图将是公司今年业绩的主要增长点，我们预计公司全年将实现净利润1.7亿元。

    轻量化技术路线图公布，汽车零部件减重刻不容缓近期国家制造强国建设战略咨询委员会和工信部牵头发布的《节能与新能源汽车技术路线图》中，进一步提出了对汽车轻量化的要求，路线图提出到2020年车辆整备质量较2015年减重10%，到2025年较2015年减重20%，2030年较2015年减重35%。轻量化路线图近期重点为发展高强钢，中期重点为发展第三代汽车钢和铝合金技术，远期重点为发展镁合金和碳纤维复合材料技术。轻量化铝合金结构件是公司目前正在培育的一个增长点，我们认为公司有望抢占汽车产业结构升级过程中的巨大市场空间。

    重大资产重组，深耕汽车零部件轻量化公司拟发行股份并支付现金收购宁波四维尔工业股份有限公司100%的股权，同时募集配套资金用于支付收购现金对价，及投入标的公司子公司年产500万套汽车饰件项目的建设，募集配套资金的认购对象包括科创公司、高要国资及安鹏资本。重大资产重组当前进展，于11月1日收到《中国证监会行政许可项目审查一次反馈意见通知书》。

    盈利预测和投资评级：基于审慎性原则，在重大资产重组未最终完成时，暂不考虑增发对股本的摊薄及对业绩的影响因素，根据三季报业绩上调公司2016/2017/2018年每股收益至0.69/0.76/0.87，若本次重大资产重组顺利完成,则预估公司2016/2017/2018年EPS分别为0.69/1.00/1.18元，对应的PE分别为34/23/20倍，公司2015年员工持股计划已在二级市场完成购买，买入均价23.57元/股，当前股价具有一定的安全边际，维持买入评级。

    风险提示：重大资产重组不能顺利完成的风险；四维尔承诺业绩无法实现的风险。

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