调研情况：

    近期，我们调研了长青股份，针对公司的生产经营状况以及农药行业未来发展趋势与公司领导进行了交流。

    投资要点：

    公司农药产品线齐全公司主营化学农药原药和制剂研发、生产与销售，产品包括除草剂、杀虫剂、杀菌剂三大系列，近30多种原药，70多种制剂，产品线齐全，目前原药销售占比70%左右，制剂销售占比30%左右。

    新烟碱杀虫剂已进入涨价通道，公司产能规模优势明显，盈利能力强新烟碱类杀虫剂已成为全球主要的杀虫剂种类，吡虫啉、啶虫脒等拌种剂需求逐步增长，其中吡虫啉已成为全球销售额第二大的杀虫剂，年销售额突破12亿美元。公司拥有3000吨吡虫啉产能，国内居首。此外，公司还拥有啶虫脒产能1000吨。受环保核查影响，导致吡虫啉装置集中停产供给不足，库存低位，加之行业旺季来临，吡虫啉价格涨幅明显。而且由于吡虫啉高污染行业，进入门槛提高，行业暂无新增产能，在环保不达标产能有望推出的情形下，吡虫啉后续价格仍有望保持高位。

    氟磺胺草醚国内产销率居首，支撑公司业绩氟磺胺草醚商品名虎威，是一种选择性除草剂，要用于大豆田，也可用于干豆和蔬菜中，具有杀草谱宽、除草效果好、对大豆安全，对环境及后茬作物安全（推荐剂量下）等优点，全球需求量大概在1.5万吨左右，目前全球市场销售额大概在2.5亿美金左右。公司为先正达公司产品唯一登记的该产品供应商，所以该产品在美国和巴西市场没有其它厂商竞争。公司目前拥有氟磺胺草醚产能2400吨，国内市占率超60%，且出口量及毛利率提升稳定。

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