成长之年，突破之年：公司2016年至11月实现销售金额约300亿（包含代建），近5年复合增长率达23%，近两年积极拓展，当前可售资源丰富，去年至今新增土地储备货值接近500亿，公司保持杭州区域龙头地位，目前销售稳居第三，我们预计公司2017年将在此里程碑基础上再一次提升新台阶！版图再扩张，坚守中开拓：公司融资渠道持续多元化，2016年至今共新增土地建筑面积107.05万平方米，新增8宗地块，是公司成立以来新增项目最多的一年。在土地结构上，公司除了强化大本营布局，进一步向一二线城市集中，一二线城市占比达到89%，公司通过金融合作强化杠杆能力，通过项目合作加持滨江品牌，实现管理输出。

    三点一面战略全面铺开，区域优化打造新滨江：公司在上海通过代建、合作等方式已经获取多个项目，合计货值约400亿，同时获取深圳龙华区安丰工业区地块，进军深圳。同时海外项目积极推进，未来全国化、国际化布局也将是公司千亿之旅的重要构成。

    一体两翼战略稳步推进，关注“金融+服务”：以房地产为主业，两翼分别为服务板块和投资板块。投资板块2016年投资规模计划在20亿-60亿，投资方向定为大健康、环保、文化旅游、工业4.0等方向，目前已经累计实现股权投资11.8亿，业务涉及金融、服务等。9月份参股发起设立证源基金管理有限公司，滨江物业管理面积达到800万方，未来有望证券化，未来“金融+服务”是公司多元化投资的重要看点。

    盈利预测与投资评级：经我们测算，滨江集团NAV约为250亿元，折合每股RNAV为8.04元/股，大股东连续增持彰显信心，预计16、17年EPS为0.44、0.53元，上调公司至“买入”评级。

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