事项：

    浦发银行晚间领衔披露2016度首份业绩快报。公司2016度实现营业收入1608亿元（+9.7%YoY），净利润531亿元（+4.9%YoY），每股收益2.4元，每股净资产15.64元。资产总额为5.86万亿元（+16.1%YoY），净资产3679亿元（+16.8%YoY）。不良贷款率为1.89%，较上年末上升0.33个百分点。

    平安观点：

    规模扩张稳健，息差降幅收窄公司16年营业增速与我们在年度策略报告中预计基本一致（9.6%），因为公司拨备力度较大，净利润增速略低于预期值（8.5%）。全年营收和利润的增长主要由于规模的稳健扩张（总资产增速达到16.12%）。我们估计资产主要的增长来自于证券投资规模（>20%,YoY）以及贷款（>10%，YoY）。随着营改增和贷款重定价影响进一步降低，我们预计四季度息差进一步企稳为2.09%，环比下降3bps。

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