公司发布2016年度业绩预告：公司预计2016年1-12月份归属于上市公司股东的净利润15.00亿至16.00亿元，同比增长161.57%至179.01%，EPS约0.141元-0.151元。

    四季度单季净利润5.67-6.67亿元，同比上升759.09%-910.61%。前三季度公司净利润9.33亿元，那么根据预告，四季度单季净利润在5.67-6.67亿元，同比上升759.09%-910.61%，另外公司四季度因计提减值准备计入资产减值损失科目影响净利润1.45亿元，如果将这一部分净利润加回，那么四季度单季净利润在7.12-8.12亿元，同比增长978.79%-1130.30%。

    汽车和白电行业复苏带动板材需求旺盛。今年下半年以来，汽车产量走高，6-11累计产量1411万辆，累计同比上升119.24%；另一方面白电产量也逐步走高，10、11月空调产量分别同比上升19.20%和14.60%；电冰箱产量分别同比上升27.00%和24.30%；洗衣机分别同比上升3.4%和19.40%。下游旺盛需求致使板材价格和吨钢毛利走高，我们测算，行业层面四季度冷板均价超过4300元，较去年同期上升75.24%，吨钢毛利超过500元。

    公司产品板材占比超六成，受益板材行情。公司依托邯郸分公司打造精品板材基地，主要产品包括汽车表面板、家电板等。2015年公司板材产量1,898万吨，占总产量的64.23%。河钢邯钢目前遵循产业升级产品高端路线，高端镀锌汽车板依靠稳定的质量和出色的技术服务，获得汽车制造企业的认可，2016年10月产销量首次突破10000吨，达到13640吨；11月份达到19006吨，产销量连续创新高。另外今年年初以来，河钢邯钢通过与海尔、美的、格力等知名企业不断深化全产业链合作，家电板提档上量。我们预计公司今年汽车板和家电板销量增速在70%以上。

    投资建议：公司是河北省龙头钢企，综合实力突出，背靠集团国际化战略，在供给侧改革和“去中频炉”的背景下将巩固竞争优势。2017年地产投资和新开工不应悲观，财政刺激基建继续发力，公司长材占比相对较高将充分受益。我们看好公司的中长期发展。2016年公司产品结构持续优化，毛利率提升幅度超预期，我们上调公司业绩预测，预计2016-2018的EPS分别为0.15、0.26、0.28（原为0.11、0.20、0.21）元/股，当前股价对应PE为24、14、13倍。公司目前PB仅0.85倍，维持“买入”评级!

免责声明：本报告为报告来源所公示机构的独立研究产品，本报告的最终所有权归报告的来源机构所有。大视野信任报告来源机构专业独立性，但报告中的所有信息或表述的内容不代表大视野自身观点及立场或证实其内容的真实性，任何人在使用本报告时，应充分咨询所在证券机构和服务人员意见，正确使用报告。