事件：

    2017年2月13日，公司发布公告称，公司及控股子公司中标“国家电网2016年昌吉-古泉±1100kV特高压直流工程输电线路材料（除铁塔）集中招标活动”、“国家电网公司2017年输电线路材料第一次集中招标活动”和“国家电网公司输变电项目2017年第一次变电设备（含电缆）招标采购”，中标金额共计7.48亿元。

    主要观点：

    1.大份额中标国家电网±1100kV特高压直流工程输电线路项目，奠定了公司在特高压工程及智能电网领域的领先地位。

    公司本次中标的“国家电网2016年昌吉-古泉±1100kV特高压直流工程输电线路项目”，是目前世界上电压等级最高、容量最大、距离最远的特高压输电直流线路。公司中标该项目，体现了公司在特高压输电导线领域的技术水平及提供综合解决方案的能力，进一步奠定了公司在特高压工程及智能电网领域的领先地位。此外，在本次招标中，公司的普通导线、节能导线、铝包钢绞线、ADSS（全介质自承式光缆）产品的中标份额排名第一，体现了公司为电网重大工程提供完整解决方案的能力，市场竞争优势明显。

    2.特高压大建设支撑电力电缆市场需求旺盛，公司有望依托“输配一体化”产业优势实现电力板块2017年利润增速30%以上。

    我们认为，电力电缆的需求与电网建设、电网改造密切相关。我国能源资源与能源消耗存在异地分布特点，因此跨区送电成为必然。

    随着“智能电网”的深入推进，西电东送、特高压走廊等重大工程的陆续开工，将给电力电缆企业带来新的发展机遇。在所有的电网建设项目中，特高压跨区送电是重中之重。原因在于：一是中低压电线电缆技术门槛低，生产企业众多，竞争激烈毛利较低，而高压、特（超）高压电缆技术门槛高，利润水平也比较高；二是2014年以来，我国特高压核准进度明显提速，特高压建设迎来“井喷”，投资规模迅速上升。因此，我国的特种导线市场巨大。

    2014年6月，国家能源局发布《关于加快推进大气污染防治行动计划12条重点输电通道建设的通知》，拟于2017年底前建设12条重点输电通道，包含4条特高压交流、5条特高压直流、3条500千伏输电通道，投资规模约2000亿元。国家《能源发展“十三五”规划》更是将大容量特高压直流输电和智能电网列为“十三五”期间电网领域推广应用的关键技术。根据国家电网的特高压发展规划，“十三五”特高压工程将分三批建设：第一批“五交八直”，第二批“四交两直”，第三批“三交一直”。此外，国家电网还细化了2016-2017年“九交九直”特高压前期工作计划，投资预计将超6000亿元。

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