事件3月1日公司公布进入2017年版国家医保目录的主要产品变化情况，其中新进入4个品种（仅2个有销售），取消适应症限制的有2个品种，增加适应症限制的有1个品种，由乙类调整为甲类的有2个品种。

    取消适应症限制品种属于重磅品种，此次调整有利于提升业绩取消适应症限制品种有复方斑蝥胶囊和洛铂，均为公司重磅品种。其中，复方斑蝥胶囊2016年预计销售收入为2.42亿元，同类竞争产品有华蟾素胶囊、槐耳菌质、参一胶囊等，根据IMS数据2016年复方斑蝥胶囊市场占有率为66.85%，远远高出竞争对手；洛铂2016年预计销售收入3.61亿元，同类竞争产品有奥沙利铂、奈达铂、顺铂和卡铂，根据IMS数据，2016年1-6月铂类样本医院市场规模为15.2亿元，市场前景广阔。本次取消适应症限制有利于公司重磅品种拓宽适应症范围，提升业绩。

    新进品种影响较小，增加适应症限制品种有利于保持优势本次新进4个产品，只有2个在销售，且规模较小，对公司业绩影响有限。增加适应症限制品种有1个为银杏达莫注射液，2016年预计销售规模4.22亿元，根据PDB数据，截至今年前三季度该产品市场占有率76.63%，增加适应症限制有利于现有品种深耕。

    投资策略我们预计2016-2018年每股收益分别为0.52元、0.71元和0.87元，对应PE分别为37倍、27倍和22倍，给予“推荐”评级。

    风险提示政策风险；新产品研发风险；医疗安全事件等。

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