事件：

    2017年3月2日，公司发布关于增持股份的公告。根据公告，公司董事长窦�⒘崤�士、总经理郎洪平先生等25名核心管理人员完成金额为1.59亿元的公司股份增持。

    点评：

    高管完成1.59亿元增持，彰显管理层对大肿瘤战略布局的高度信心：

    公司董事长窦�⒘崤�士、总经理郎洪平先生等25名核心管理人员于2017年3月2日以17.50元/股增持公司906万股（占公司总股本1.14%），增持总金额为1.59亿元。高管的增持一方面彰显管理层对未来大肿瘤战略布局（主要分为药品和服务两大板块）充满信心，公司后续业绩增长和估值提升可期；另一方面公司高管在股价底部进行增持，充分预示目前股价具有一定安全边际。

    药品板块多个核心抗肿瘤药进入新版医保目录，为肿瘤布局奠定夯实业绩基础：

    在药品业务方面，洛铂、艾愈、理气活血滴丸、艾迪、复方斑蝥胶囊等多个药品均进入新版医保目录。其中，具备15亿元销售空间的洛铂在新版目录中解除适应症限制，未来销售增速有望保持50%以上；具备5亿销售空间的艾愈目前销售仅1362万元，有望借力医保目录，实现销售100%以上增长；具备10亿销售空间的理气活血滴丸目前销售仅21万，未来有望保持100%以上增长；艾迪继续保留在医保目录当中，未来有望维持10%稳定增长；复方斑蝥胶囊适应症限制被取消，未来5%稳定增长可期。“爆发品种高增长+成熟品种稳定增长”有利于稳定药品板块10%-12%销售增速，为肿瘤布局奠定坚实的业绩肿瘤医疗服务布局逐步成型，未来公司估值有望逐步提升：

    在医疗服务业务方面，公司现已拥有灌南、朝阳、富临等多家医院，24家肿瘤治疗中心，7家医生集团（分别分布在安徽、天津、辽宁、湖南、四川等地区），肿瘤医疗服务布局逐步成型。2017年公司有望持续并购医院，推进肿瘤治疗中心的布局。目前公司医疗服务业务尚未兑现高端医疗服务应有的估值（50倍PE），随着公司肿瘤医疗服务布局的推进，公司估值有望逐步提升。

    盈利预测与估值：预计公司16-18年EPS分别为0.51、0.68、0.83元，对应PE分别为37、28、24倍，考虑公司肿瘤服务启动高增长态势及服务领域巨大前景，维持“强烈推荐”评级，目标价23.67元。

    风险提示：药品销售不及预期；药品招标降价风险；肿瘤医院、肿瘤治疗中心的布局和运营不及预期；公司控费不及预期等。

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