投资要点事件：公司发布16年年报：2016年公司营业收入11.31亿元，同比增长16.04%；归属于上市公司股东净利润9704万元，同比增长15.73%。EPS0.24元，加权平均ROE6.3%，同比下降0.77个百分点。同时公司发布2017年一季度业绩预告，预计实现归母净利润4418-4995万元，同比增长15-30%。

    新产品加速增长，产品结构持续调整：2016年公司业绩好转，营业收入和利润保持增长，主要系公司有机硅胶、聚氨酯胶和太阳能电池背膜等产品继续保持较快增长，其中太阳能背膜出货量快速增长，收入同比增长62.57%。同时加大对新市场和新产品的投入，改善产品结构，具体来看，在汽车胶领域成功实现进口替代，对东方日产三大生产基地全面批量供货，中标神龙、北汽、比亚迪等优质客户订单；轨交领域取得中车集团批量订单，全面覆盖中车四大主机厂；电子电器和LED领域16年收入同比增速近30%；软包领域收入破亿，已开始进入海外市场，未来仍有很大的增长空间；建筑领域与多家优质的客户达成合作。受益于公司多种新产品的放量，2016年公司销售毛利率33.59%，同比上升0.75个百分点，其中聚氨酯胶毛利大幅提升，同比增长6.2个百分点。费用方面，管理费用率下降0.8个百分点，财务费用率下降近0.5个百分点。

    员工持股计划全额认购定增股份：此前公司发布了定增方案，公司拟发行不超过2500万股，募集资金2.54亿元，用于补充流动资金，公司高管（副总、财务总监及董秘等5人合计认购47.6%）、核心技术人员等不超过90人的员工持股计划2.54亿元拟全额认购本次定增发行的股份，锁定期为3年，一方面是对公司未来发展信心的体现，另一方面提高员工凝聚力，充分调动员工积极性，对公司未来发展坚定信心。公司定增已获证监会批准，未来3-4年发展可期。

    胶黏剂行业市场空间大，公司作为国内龙头成长空间巨大：目前国内胶粘剂行业上市公司有回天胶业、高盟新材、硅宝科技和康达新材等，各公司几亿元左右的收入，回天新材作为行业龙头收入规模仅11亿元左右，相对于国内行业900亿左右的销售额而言所占份额极低，未来发展空间广阔。据统计，2011年国内胶黏剂厂家有1800多家，年销售额达5000万元的不足百家，而到2013年胶黏剂企业大约1000多家，年销售额达亿元的不足百家，从行业发展情况来看，集中度正在进一步的提升，一些高耗能、高污染、缺乏自主创新的小型企业将相继被淘汰。

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