事件：

    现代制药发布2017年第一季度报告，Q1公司实现营业收入23.67亿元，同比增长9.14%；归属于上市公司股东的净利1.60亿元，同比增长55.08%。归属于上市公司股东扣除非经常性损益的净利润1.54亿元，同比增长341.95%。实现EPS为0.29元。

    观点：

    1、业绩增速55.08%超市场预期，降本增效初见成效公司一季度实现营业收入23.67亿元，增速9.14%，归母净利润1.60亿元，增速55.08%，超高增速超出市场预期，但符合我们预期（我们预计17年8亿利润：重组并表业绩4.7亿+原有母公司业绩2亿+海门扭亏8000万+原料药部分5000万弹性）。

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