兖州煤业(600188.CH/人民币11.24,持有;1171.HK/港币6.85,买入)发布盈利预警，预计中国会计准则下17年1季度净利润同比大幅增长580-600%。由此计算，中国会计准则下公司1季度净利润将达到16.83-17.33亿人民币。

    盈利大幅增长的主要原因是，煤价回升且销量上涨。16年下半年和17年初，转龙湾煤矿、莫拉本煤矿二期和石拉乌素煤矿这三处新煤矿投入商业运营，已经开始为公司贡献自产煤销量。

    环比来看，17年1季度公司净利润相比去年4季度（中国会计准则下10.47亿人民币）增长61-65%。

    盈利指引范围占我们在中国会计准则下全年预测值的31-32%。现阶段保持预测不变，维持对H股的买入评级。H股目标价7.71港币，对应0.8倍2017年预测市净率。

免责声明：本报告为报告来源所公示机构的独立研究产品，本报告的最终所有权归报告的来源机构所有。大视野信任报告来源机构专业独立性，但报告中的所有信息或表述的内容不代表大视野自身观点及立场或证实其内容的真实性，任何人在使用本报告时，应充分咨询所在证券机构和服务人员意见，正确使用报告。