2017年1季度扣非净利润约0.44亿元，同比扭亏为盈并大幅增长0.88亿元。

    公司报告期内营业收入5.06亿元，同比大增110%，归母净利润0.81亿元同比扭亏为盈，扣非净利润约0.44亿元，同比扭亏为盈并大幅增长0.88亿元，显示公司LED自去年4季度拐点显现之后，当前加速向好。

    公司毛利率大幅提升23pct，达到33%，今年将持续保持较好盈利能力。

    由于LED行业供需两旺，同时公司LED业务取得技术进步，提升产能利用率，公司LED业务毛利率从去年同期不到10%提升到目前约33%。并且随着公司新增产能逐步释放，公司LED芯片销量及净利率继续稳步提升。

    公司并购蓝晶科技成效显现，已形成芯片+材料良好协同效应和成本管控能力。

    蓝宝石衬底是LED外延的核心原材料，成本占比达20%~30%，公司并购蓝晶科技之后，掌握上游核心原材料供应能力，形成芯片+核心材料良好协同效应。

    蓝晶科技将助力公司进一步掌控原材料成本，为公司持续提升毛利率奠定坚实基础。

    维持“买入”评级公司LED业务持续向好，并预期将成功收购MEMSIC，切入惯性传感器，抢滩百亿级市场。预计2017-2019,净利润499/690/845百万元，对应eps0.60/0.83/1.01元，对应PE19.7/14.2/11.6X，买入“评级”。

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