事件：

    广东鸿图发布2016年报及2017年一季报：2016年内，公司实现营业收入26.8亿元，同比增长18.6%，实现归属于上市公司股东净利润1.66亿元，同比增长29.1%，扣非后同比增长25.8%，基本每股收益0.69元，符合预期。每10股派发现金红利1.00元（含税）2017年一季度，公司实现营业收入7.8亿元，同比增长32.7%，实现归属于上市公司股东净利润5,572万元，同比增长72.0%，扣非后同比增长87.2%，基本每股收益0.22元，超出此前的预期。

    投资要点：

    2016年业绩符合预期其中子公司方面，南通鸿图由于规模效应显现，盈利能力大幅提升，全年实现营业收入8.47亿元，同比增长48%，实现净利润6,525万元，同比增长256%。报告期内新收购子公司宝龙汽车60%股权，自8月31日起并表，实现净利润398万元。

    一季度业绩超预期，预计上半年增长超预期收购的四维尔自2017年4月开始并表，一季度72%的业绩增速主要来自订单的增长，其中主要为北美订单的增长，使得南通鸿图的产能得到进一步释放，收入同比33%的增速超预期，同时汇兑损失同比减少，造成财务费用较去年同期减少330万元。公司对于上半年业绩的预测，归属于上市公司股东的净利润预计在1.47-1.76亿元的区间，变动幅度150%-200%，南通鸿图仍将是公司今年业绩的主要增长点，我们预计公司全年将实现净利润3.34亿元。

    员工持股计划的存续期预计到10月22日员工持股计划锁定期为自2016年4月22日起12个月，存续期为“当期标的股票的锁定期+6个月”。此外员工持股计划在存续期届满前一个月，若公司股票二十个交易日平均收盘价低于广东鸿图1号股票持股成本价的，则第一期员工持股计划的存续期动延长6个月。

    盈利预测和投资评级：维持买入评级预估公司2017/2018/2019年EPS分别为0.95/1.27/1.47元，对应当前股价PE分别为22/16/14倍，维持买入评级。

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