财报点评Q1业绩增长36.9%超预期，新增产能投放保障后续增长Q1业绩增长36.9%超预期，受益于盈利能力提升公司2017Q1实现营收11.73亿元，同比增长6.3%，归母净利润1.3亿元，同比增长36.9%，Q1业绩表现超预期；扣非净利润1.2亿，同比增长36.2%。

    Q1营收增速同比提升2pct，在收入增长下，净利润较快增长主要源于盈利能力提升，净利率同比上升2.5pct，这其中：1）毛利率上升3.1pct，除了受益人民币贬值的因素外，原材料成本可控（拥有5万吨进口棉配额）、设备折旧减少亦是重要原因；2）销售费用率同比略增0.2pct，管理费用率下降1.3pct，主要由于车船使用税、印花税等税费计入税金及附加项目，另外财务费用略有下降，费用情况总体可控；3）Q1投资收益同比有所增加为1500多万元。公司预计17年上半年净利润变动区间为2.28~2.63亿元（增长30%~50%）。

    国内外市场需求状况良好，下半年新增产能有望投放海外市场方面，预计Q1收入实现个位数增长，在日本及欧洲市场需求未有明显改观下，美国订单需求恢复贡献主要增量。Q1内销方面同样有所增长，随着公司战略重心逐步转向国内，未来内销自主品牌开拓同样值得期待，行业竞争格局变化以及新品开发，均将产生积极影响。公司目前订单安排饱满，逐步加大外协比例的同时，预计下半年有望新增8~10%的产能，满足订单需求。

    员工持股叠加大股东增持，充分彰显管理层经营信心公司于16年11月初完成员工持股计划（成本价7.01，无杠杆，锁定期1年），大股东16年下半年以来累计增持公司2%股份（平均成本7元以上），充分彰显管理层经营信心。公司15年设立北京信远昊海投资公司，立足于寻找优质的新兴制造业项目，并联手北汽集团设立1亿元产业基金，后续布局颇具看点。

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