证券代码:002042.SZ | 证券简称:华孚时尚 | 所属行业:纺织业 |
作者:丁文韬 | 发布时间:2017-04-25 | 页数:4 |
附件:华孚色纺:产业龙头布局稳健地位稳固_持续推荐 买入评级.pdf |
事件:
公司公布一季报,17Q1实现收入23.16亿元,同比增30.77%,毛利率上升0.29pp至13.67%,净利润上升63.26%至1.66亿元,超越市场预期。
主要观点:
纱价在16Q3以来上行带动公司毛利率提升。
华孚在低毛利率棉花贸易&坯纱业务快速扩张的前提下,毛利率仍提升0.28pp,印证吨纱毛利自16Q4起行业性改善,且龙头成本控制优势充分发挥,盈利改善幅度高于行业平均水准。我们判断在9-10月前棉价仍将维持窄幅波动态势,若纱线价格维持目前水准,则公司全年业绩高弹性可期(40%+)。