■一季报收入持续高增长：营业收入4.8亿元，同比增长38.9%；营业利润4480万元，同比增长46.7%；归属上市公司股东净利润4317万元，同比增长51.9%，扣非后增长35.4%。一季度公司收入增长环比呈加速趋势，符合我们前期对公司收入增长加速的判断。收入的高增长主要受益公司经营能力改善及营销力度加强，内销零售业务快速增长。

    ■费用控制良好：报告期内公司毛利率35.6%，下降1个百分点，与公司原材料成本大幅上涨有关。公司3月起对产品提价，幅度约8%，基本覆盖成本端上涨，对冲部分影响。报告期内公司销售费用率上市0.7pct，主要因为展会、经销商补贴、广告等费用提高，符合公司今年加大营销力度的战略布局；管理费用率下降1.1pct；财务费用率下降2.8pct，因为公司存款利息增加所致；总体期间费用率下降3.3pct。报告期内公司收到政府补助增加，营业外收入943万元，同比增加660万元，占利润总额的12.3%。

    ■营运能力需要关注：一季度末，公司应收账款7.2亿元，环比增长3700万元，同比增长50%；一季度公司应收账款周转天数130天，环比增加32天，同比持平。存货周转天数155天，环比增加46天，同比增加21天。报告期内公司经营性现金流-1.3亿元，有所下滑。

    ■股权激励计划彰显信心：公司一季度完成股权激励计划，主要针对喜临门及晟喜华视高管共计13人，授予股票占公司总股本3.1%。

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