海康威视5月4日举行投资者接待日活动5月4日，海康威视举行了投资者接待日活动，公司总经理胡扬忠和副总经理、董事会秘书黄方红就投资者关心的问题进行了耐心的解答,之后组织参观了海康威视智慧安防体验馆。

    安防行业领军企业视频监控领域优势明显海康威视是安防行业领军企业，产品涵盖视频监控设备系统的所有主要设备，包括前端视频采集设备、后端存储和集中控制、显示、管理及储存设备，并提供整体解决方案。目前，公司业务已整合为三大板块，即综合安防、可视化管理和大数据服务，并凭借技术优势成为全球安防行业领军企业。公司2016年实现营业收入319.25亿元，同比增长26.32%；归属上市公司股东的净利润74.22亿元，同比增长26.46%；公司整体毛利率为41.58%，同比增长1.48%，盈利能力优秀。公司权益分派方案为每10股送红股5股、派6元人民币现金，2017年5月16日除权除息。

    依托视频核心技术全面拓展创新业务公司研发优势明显，掌握视频领域核心技术，截止2016年底，公司累计申请专利2530件，获授专利1245件（其中发明专利286件、实用新型317件、外观专利642件），拥有软件著作权605份。2016年公司研发投入24.33亿元，占营业收入的7.62%，并且公司常年保持7-8%的研发投入，为业内最大研发投入规模，使得公司可以保持并扩大技术优势。目前，公司依托视频领域核心技术，全面拓展创新业务，陆续推出AI产品、互联网视频业务、机器人业务和汽车电子业务，为公司未来5-10年的发展打下了基础。其中，我们认为短期发展潜力最大的是公司的机器人业务。

    投资策略目前安防行业仍是公司主要的收入来源，新产品仍处于市场导入期，2016年机器人、汽车电子等新业务实现营收6.48亿元，仅占总营收比重的2.03%。不过，公司在安防领域优势明显，在国际恐怖袭击事件层出不穷、安全形势严峻的背景下，有望继续高速发展。预计公司2017-2019年稀释后的每股收益为0.98元、1.22元和1.56元，给于公司“买入”评级。

    风险提示：安防行业增速不及预期海外市场竞争加剧新业务发展不及预期汇率变动

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