事件：

    公司公告子公司上海恺英分别以3450万、3500万、2000万、4000万、1500万投资上海翰迪、上海翰惠、上海翰鑫、合勋车融、上海暖水5家互联网金融标的，增资后分别持有投资标的30%、35%、2%、30%和25%股权，从而拓展公司在互联网金融领域布局，增强公司核心竞争力。

    点评：

    ■布局互联网金融符合公司平台化战略，致力成为互联网平台型企业。

    公司坚持平台化战略，已构建XY页游平台、XY手机助手、啪啪游戏厅、HI维修、板栗娱乐等线上线下平台，本次公司投资5家互联网金融标的，预计将与游戏业务形成较强协同效应，强化变现能力。

    ■手游页游双管齐下，精品IP作品助力游戏业务持续增长。公司游戏运营能力突出，旗下《全民奇迹》手游、《传奇盛世》与《蓝月传奇》2款页游目前流水稳定。2016年年报显示，公司2017年拟上线《少年锦衣卫》、《敢达争锋对决》等IP手游，同时储备“全民奇迹”、“传奇世界”、“热血系列”、“魔神英雄传”等IP资源，实现公司游戏业务实现长期稳定发展。

    ■投资建议：我们预计公司2017-2019年净利润分别为8.53亿元、10.67亿元、12.68亿元，对应每股收益分别为1.19元、1.49元、1.77元。给予公司2017年35X估值，对应6个月目标价41.58元，给予“买入-A”评级。

    ■风险提示：游戏内容监管风险，新手游上线表现不及预期等风险。

免责声明：本报告为报告来源所公示机构的独立研究产品，本报告的最终所有权归报告的来源机构所有。大视野信任报告来源机构专业独立性，但报告中的所有信息或表述的内容不代表大视野自身观点及立场或证实其内容的真实性，任何人在使用本报告时，应充分咨询所在证券机构和服务人员意见，正确使用报告。