发行股份收购资产，切入CG教育培训行业公司拟发行2688万股及支付现金4.14亿元，用于购买火星时代100%股权，同时募集配套资金5.6亿元，主要用于发行费用及火星时代的升级项目。该重组事项已于6月30日获得证监会并购重组委无条件通过，上市公司将切入CG教育培训行业。

    火星时代：成长中的CG教育旗舰火星时代目前设有8大产品线、25个教育产品，已经在北京、上海等11个城市设立了13个线下教学中心，覆盖一线城市和主要经济发达地区；截止2016年末，公司各教育中心座位数合计达1.64万个，报名学员数2.41万人，同比增长54.5%，全国讲师数量404人，同比增长31.2%。

    职业教育方兴未艾，多路径增长可期（1）从上座率的角度，公司在北京、上海等城市经营时间较长，业务相对成熟，上座率较高，但是其他地区教学中心设立时间较短，仍处于产能利用率的爬坡阶段，提升空间显著；（2）公司教学中心数量还将进一步增长，下沉覆盖需求旺盛的二、三线城市，未来3年教学中心数量拓展至20个；（3）公司渠道进一步完善，从依赖口碑传播和市场推广到加大校园渠道的建设力度，生源获取的效率有望提升；（4）伴随着市场需求的变化，产品线的进一步扩充也是公司未来成长的重要推动力。

    主业稳健，增量业绩弹性明显上市公司原主业聚焦罗非鱼产业链，是全球加工规模最大、国内领先的罗非鱼食品综合提供商，2016年收入近21亿元，净利润超过6700万元。预计上市公司罗非鱼主业2017年贡献净利润超过7000万元，火星时代承诺业绩17-19年分别为8000万元、10800万元和14580万元，按6月30日收盘价计，上市公司市值36.7亿元，未来发行股份并配套融资对应市值约10亿元，预计公司2017-2019年EPS分别为0.58元，0.75元，1.03元，对应当前股价PE分别为36倍，27倍和20倍，维持“增持”评级。

    风险提示：业绩承诺不达预期

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