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恺英网络:平台战略外延互金小额贷 增持评级

证券代码:002517.SZ 证券简称:恺英网络 所属行业:互联网和相关服务
作者:孔蓉 发布时间:2017-07-03 页数:2
附件:恺英网络:平台战略外延互金小额贷 增持评级.pdf

    事件:


    公司6月17日发布公告,全资子公司上海恺英(占注册资本65%)拟与大智慧信息(占注册资本15%)以及中颐股份(占注册资本20%)共同设立宁波恺英互联网小额贷款有限公司,从而深化公司互联网金融创新,进一步增强公司在互联网金融领域的盈利能力正文:


    1、手游页游流水稳定,平台化战略稳步推进公司深耕游戏运营及研发,手游主要产品《全民奇迹》,页游主要产品《传奇盛世》与《蓝月传奇》均延续了良好态势。公司长线运营累计流水过62亿的《全民奇迹》,2016年流水约29亿,该游戏一季度在APPStore畅销榜上排名稳定。根据9K9K的开服数据,上半年《蓝月传奇》稳居页游开服第一,《传奇盛世》也位列TOP10。


    旗下XY页游平台、XY手机助手等线上线下平台运营情况良好,同时公司根据平台化战略不断外延,有望与游戏业务形成协同效应。


    2、合资成立小额贷款公司投资设立小贷公司能有效的完善公司金融服务板块业务,与公司正在建设的互联网金融平台相呼应,积极推动公司在金融服务领域的布局,有助于搭建公司金融服务板块业务,形成产业链竞争优势,提升公司综合竞争实力及持续盈利能力。


    3、进军互联网金融全资子公司上海恺英投资上海翰迪等5家互联网金融标的,分别涉及大数据及信贷风控、互联网金融支付及理财、移动支付及云金融服务、汽车金融信贷、金融资产管理及互联网品牌策划等领域,本次投资有助于延展公司平台战略,助力进军互联网金融业务。


    4、股权激励助推业绩增长公司拟以17.54元/股向中层管理人员等8人授予限制性股3,800.00万股,计划分三阶段解售,2017-2019年业绩考核目标分别为净利润不低于75063.17、84854.02、94644.86万元,解售比例为40%、30%、30%。


    该计划充分给予管理层动力,有助于保持核心员工层长期稳定。


    5、盈利预测公司研运一体化进程顺利,看好公司未来的发展,预测公司2017年、2018年的EPS为1.25元、1.47元,对于目前股价PE分别为28倍、24倍,维持“增持”评级。


    6、风险提示:


    页游市场下行风险、手游市场竞争激烈,市场集中度高,新产品不及预期。

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