事件公司公布2017年限制性股票激励计划（草案），拟授予的限制性股票988.37万股，约占公司股本总额47500万股的2.08%。

    简评绑定利益立足长远发展此次限制性股票激励对象为中层管理人员和核心业务人员合计412人，授予价格为每股13.96元。限售期为自限制性股票授予登记日起12个月，限售期满后12月、24月、36月内可解除限售比例分别为30%、30%、40%。业绩考核目标为2017-2019年净利润分别不低于4.5亿、6.5亿、9.5亿元。此次业绩考核目标较高，随着去库存持续推进及库存减值充分计提，公司产品设计、渠道结构、供应链管理等不断优化，净利润率水平有望修复，同时，公司主品牌调整到位，新品牌陆续培育就绪，锋芒渐露。

    继2011年成立禾乐投资员工持股平台后，此次股权激励覆盖高管和核心业务人员，以公司业绩和个人层面的双重考核办法绑定利益，有助于进一步推动激励到位，促进公司各品牌事业部长期健康发展。

    多品牌助力收入增长，期间费用、过季存货拖累利润公司2017Q1实现营业收入15.14亿元，同比增长11.47%；营业利润5727万元，同比下降23.22%；归母净利润2.52亿元，同比下降4.60%。公司采取多梯度、多品牌战略，各大品牌收入占比相对稳定。成熟品牌中，女装核心品牌经2016年设计调整，占比略降1.71PCT，但其收入在2017年一季度有所好转，同比增长6.59%，男装收入略增3.94%；新兴品牌乐町、Minipeace分别同比增长16.62%和41.40%；而以MaterialGirl为主的新兴品牌占比小升1.02PCT，收入仍保持87.82%的高速增长。同时，公司主要品牌毛利率继2016年保持稳健增长，贡献综合毛利率上升1.02PCT。

    由于公司2016年扩品类、扩直营渠道等因素，2017年Q1销售费用和管理费用同比分别增长11.93%、14.55%至5.50亿元、1.05亿元，财务费用同比下降19.19%至618万元，影响相对较小，期间费用率与上年同期基本持平。但由于当期过季商品较去年同期增加较多，加之公司采取较为严格的存货跌价计提标准，资产减值损失大幅上涨58.06%至0.91亿元。受此影响，公司一季度归母净利润同比下降4.60%至2.52亿元。

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