股东实力雄厚，军工系金控平台公司是国内最早整体上市的产融结合型金控，实际控制人为中航工业集团。

    2016年集团实现营收3700亿元，总资产近9000亿元，参、控股上市公司近30家。公司充分发挥军工系、航天系特色，金控、航空与新兴产业投资、国际业务齐头并进。

    核心竞争力：产融结合、稳健经营公司拥有信托、融资租赁、证券等多张金融业务牌照，业务规模及资产质量在业内排名靠前，在飞机及设备租赁、证券投行和产业投资等领域与集团协同优势明显。最近三年，公司净利润复合增速13%，ROE稳定在10%以上，体现出较好的抗周期性能力。

    金融业务：信托、租赁、财务公司、证券齐头并进金融业务齐头并进：1.信托：2016年AUM为4748亿元，近3年净利润复合增速和ROE均约20%，若18亿可转债及最低8亿战略投资到位，业务将继续保持较高增长态势。2.租赁：2016年末租赁合同余额587亿元，主要分布飞机、设备等行业，资产质量较高，市场利率提升后，息差呈扩大之势。3.财务：2016年净利润7亿元，集团资金归集增强后利润有提升空间。4.证券：经纪业务为主、投行业务为辅，后续信用、投行业务有望发力。

    产业投资：聚焦航空和新兴产业背靠中航工业集团，公司主要以定增方式深耕军民融合投资机会，如中航飞机、中航黑豹等定增项目。同时，积极布局生物医药等新兴产业。截至2017年6月，资产增值部分合计浮盈约34亿元。

    投资建议作为军工系特色金控平台，公司将持续受益集团资产证券化率的提升，以及军民结合、国企改革的政策红利。预计2017-2019年净利润为23.9、30.5和37.5亿元，对应PE分别为21.3、16.7和13.6倍，维持买入评级。

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