投资要点：

    华星光电t1与t2产线的投片量同比增长31.2%，加之价格上涨，华星光电的净利润同比大幅增长。手机同比下降31.2%而陷于亏损。空调和洗衣机产品销量同比分别增长33.7%和15.8%，冰箱同比下滑6.54%。就公司利润占比看，利润变化较大幅度的取决于面板价格变化。

    公司公告称拟通过发行股份的方式购买长江汉翼、星宇有限、林周星澜、林周星涌、林周星源、林周星涟合计持有的华星光电10.04%股权，拟购买资产的交易价格为40.3亿元，较净资产增值率50%略多，本次交易完成后，上市公司将直接持有华星光电85.71%股权，有利于提高归属于母公司股东的净利润水平。

    我们预估公司未来3年的EPS为0.23元、0.16元、0.17元，公司动态估值在15倍至21倍间，给予谨慎推荐评级。

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