公司签署备忘录和项目开发框架协议本月12日，公司与ENGIE于签署备忘录，双方将在太阳能光伏、能源效率与管理、交易与投资组合管理三大领域深入合作。双方计划在2017年底合作达到150MW的发电规模，其中分布式光伏项目不少于30MW，并在2019年底达到500MW。

    本月18日，全资子公司安徽林洋与中广核安徽分公司签订书面协议。双方计划今年实现安徽地区300MW的项目合作，2017-2019年，累计完成1GW的项目合作。

    简评光伏累计装机容量将超预期，保障未来业绩16年年报显示，公司16年装机容量累计931MW，计划2017年底累计装机容量达1.5GW。如果上述两份协议得到执行，所涉及的安徽、江苏、山东等省业务将为公司2017年带来新增装机规模450MW，占全年计划目标的79%。未来两年，合作协议计划带来1.05GW新增装机容量。预计2020年公司累计装机容量将超过3GW。随着公司累计光伏装机容量的增长，公司未来业绩实现较快增长，公司公告17年中报业绩预计同比增长40-60%。

    联手中广核深入推进安徽地区战略布局公司与中广核采用BT方式开展光伏电站合作，可优先获得中广核EPC项目和电站运维工作。2016年底，公司在安徽地区累计装机容量已达319MW，未来三年将累计完成1GW的装机容量，且资本金投资内部收益率不低于11%。这次合作将强化公司在安徽地区的光伏电站开发和运维业务，提升综合竞争力携手ENGIE开展能源全方位合作公司与法国能源巨头ENGIE全资子公司合作，共同深耕可再生能源、能效管理、绿色能源交易等领域，优化市场布局。通过太阳能光伏、能源技术、工业能源大数据等合作提升装机容量，优化能源利用效率，降低生产成本，有效提升公司整体盈利能力。

    随着大规模分布式光伏项目的推进，将进一步巩固公司在智能用电领域的领跑者地位。

    预计公司2017、18、19年EPS分别为0.39、0.49、0.59元，对的PE为19、15、13倍，给予“买入”评级，目标价9.85元。

    风险提示：

    1.光伏行业波动风险；2.合作协议存在一定不确定性

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