1、大尺寸屏幕需求旺盛，日韩大厂关闭部分产线退出竞争，需求旺盛供应偏紧，从各大厂商产能及需求面分析，17年面板供需仍存在缺口，面板价格将维持高位稳定（32寸维持65-70美金左右），子公司华星光电业绩爆发式增长。

    2、长期看面板行业向国内集中将是大势所趋：晶面板毛利不断走低，日韩厂商生产成本和规模优势丧失，人才和技术向大陆大规模转移将成为趋势，国内厂商最为受益3、看好公司转型：公司积极实施“产品+服务”的商业模式，力图从传统家电制造行业，转型为用户提供“硬件+终端+内容+服务”的全方位生态圈。

    4、估值便宜，安全边际高：按照分部估计法计算，对标京东方A，华星光电对应集团市值为500-560亿元。多媒体业务对应市值为30亿左右；家电及其他业务：对应市值为80-90亿元。手机终端业务由于亏损不予以估值。TCL集团整体估值在610-680亿左右，目前市值处于底部。

    5、风险提示：液晶面板行业产能过剩；手机终端业务持续亏损；家电行业竞争激烈；布局转型不达预期。

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