事件概述：

    公司发布公告称，8月2日证监会发审委审核通过了公司的非公开发行申请，公司正在等待正式核准文件。

    事件点评：

    1、获利安全垫较高，保障定增顺利发行公司的本次定增拟发行的股票数量为不超过5.66亿股，募集资金总额不超过17.6亿元，发行价格为3.11元/股。由于公司的定增方案在2016年8月即被证监会受理，根据2017年2月17日公布的定增细则中有关“新老划断”的相关规定，定价基准日仍然是董事会决议公告日。目前公司的股价为5.26元，构成较高安全垫，保证定增能够顺利发行。

    2、成本、费用有望双降，提升公司经营稳健性定增项目包括“煤气综合利用发电项目”和“偿还银行贷款”，投入资金分别为12.6亿元和5亿元。煤气综合利用项目预计建设3台93MW高温超高压煤气发电机组及相关配套设施，建设期两年，达产以后公司年均减少外购电成本约3.76亿元，折合吨钢的制造成本节约44.9元/吨。一季度末，公司负债率达67.39%，高于行业上市公司均值59.89%。5亿元银行贷款偿还以后，以一年期贷款基准利率4.35%进行测算，公司每年可减少利息费用约2,175万元。

    3、盈利预测与投资建议按照下半年板材弹性大于长材的思路，目前公司吨钢市值为1466元/吨，在板材占比超过6成的公司当中排名倒数第三仅高于*ST华菱和一季度亏损的安阳钢铁。目前公司尚未接到证监会的正是核准文件，参考以往经验，我们认为本次定增完成的时点将会在2018年，对于今年不会产生任何影响。随着定增的过会，公司的制造成本和杠杆率将进一步下降，有望提升公司的抗风险能力，仍维持“强烈推荐”评级。预计2017/2018/2019年实现净利润分别为15.1/16.1/18.7亿元，对应的PE分别为9.7/9.1/7.8。

    风险提示：经济下行风险、资本市场波动风险

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