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碧水源:订单规模快速增长 买入评级

证券代码:300070.SZ 证券简称:碧水源 所属行业:生态保护和环境治理业
作者:王�t佳 发布时间:2017-08-08 页数:7
附件:碧水源:订单规模快速增长 买入评级.pdf

    事件公司发布2017年半年报告公司发布2017年半年度报告,2017年上半年实现营业收入28.85亿元,同比增长23.34%;实现归母净利润5.34亿元,同比增长97.73%;扣非后净利润3.21亿元,同比增长20.33%;EPS0.17元,ROE3.37%。


    简评扣非后净利润略低于预期公司2017年上半年实现扣非后净利润3.21亿元,同比增长20.33%,略低于预期。这与公司以环保工程为主营业务,而工程类收入确认主要集中在下半年,以及部分地区项目推进速度不及预期有关。报告期内公司非经常性损益金额为2.13亿元,主要来自于:1)投资盈德气体股权所获得的投资收益;2)因收购良业环境70%股权,原持有的10%股权按照公允价值重新确认投资收益。


    抓住行业机遇,订单快速增长根据《水污染防治行动计划》和《“十三五”生态环境保护规划》要求,解决水资源短缺与饮用水不安全问题、实施消灭黑臭水体及劣V类水体仍然是近期环保工作的主要侧重点。公司抓住利好政策下多地污水排放标准提高、对高品质再生水有刚需的机遇,积极参与“PPP”模式项目,2017年上半年共新增61个工程类订单和28个特许经营类订单。新增工程类订单金额112.05亿元,同比增长322.35%,新增特许经营类订单146.89亿元,同比增长68.98%。订单规模的快速增长将对未来业绩提供有力支撑。


    经营性现金流有所改善公司2017年上半年经营活动产生的现金流量净额为-7.02亿元,同比有所改善,增加了26.49%,主要是由于公司在今年上半年加大回款力度,收回了部分工程及设备款;投资活动现金流量净额为-43.87亿元,同比减少159.82%,主要是报告期内对外长期股权投资及PPP项目投资所致。

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