投资要点从“售人以鱼”到“授人以渔”，高效率完成重组，进军教育文化领域：公司是中国规模最大的罗非鱼水产食品提供商，主要从事冷冻罗非鱼产品的生产和销售，业务稳健发展。2017年3月，公司公告拟以9.74亿元收购火星时代100%股权。该交易已于2017年6月过会，2017年7月获定增批文，2017年8月完成火星时代过户，标志着公司正式进入教育行业，从“售人以鱼”到“授人以渔”。交易完成后，火星时代创始人王琦的新余火星人持股13.3%，为第二大股东。公司计划未来以火星时代为起点，切入文化教育板块，向艺术设计类教育、创意文化及大教育产业延展。

    火星时代为国内CG教育龙头，从北京辐射全国，未来延伸方向广泛：CG（ComputerGraphics）指通过计算机技术进行视觉艺术创作和制作，应用范围包括游戏美术、三维动画、影视后期、建筑设计、平面设计等领域。火星时代成立于1994年，从自己编写的教材起家，是拥有20年品牌积累的CG培训龙头，其创始人王琦编写了国内第一本三维动画教材《三维动画速成》，被誉为“中国CG之父”。火星时代从1999年开始提供线下培训，截止2017H1，已在13个城市拥有15个教学中心。

    其北京教学中心成立于2001年，直到2010年才在上海成立第二个教学中心，其他校区都在2014年12月之后设立，体现业务基础扎实，发展稳健。2017-2018年，计划每年新增4-5个教学中心。截止2016年，北京校区在总收入中占比44%，北京、上海等5年以上教学中心收入保持稳健增长（2016YOY+21%），3年以上校区收入快速增长（2016YOY+62%），3年以下新校区迅速爬坡（2016YOY+310%）。火星时代整体利用率约64%，提升空间大；坪效8559元，在培训机构中较高。火星时代从CG出发，可延伸到内容投资及制作，尤其是后期制作领域；从培训行业看，可涉足IT相关培训、美术高考培训、青少年素质教育培训等相关领域。

    火星时代商业模式为“研发-招生-教学-就业”，运营体系已成熟：（1）课程研发：教材编写为火星时代沉淀丰富且优质的教学，通过邀请产业的重要人物参与课程研发中，使火星时代的课程始终处于全新、实用、专业的状态，教案可以达到按季度更新的频率。火星时代课程体系吸收北美课程体系优势，注重传统美术功底，强调项目实训经验。截止2017H1，火星时代拥有9大产品线，29个教育产品，主要领域为UI与web前端、室内设计、影视后期、游戏美术、VR等。由于与业界连接紧密，火星时代可以根据行业景气度和需求研发课程，其课程品类丰富，保证在竞争中处于领先地位。（2）招生：主要方式为口碑营销+百度推广，2015-2016年销售费用率为25.9%/27.1%，其中百度推广费用占收入15.3%/16.4%，单用户百度广告投放成本2633/2771元，百度推广点击转化率为8.9%。2017年新增了电视广告投放（赞助求职第一节目《非你莫属》）并组建了校园渠道团队，未来有望降低单用户营销费用。此外，火星时代计划重建生源蓄水池，主要通过：1）重新运营火星网社区及打通社区及在线教育入口；2）重建出版团队。（3）教学：采取全日制教学，每周一至周五白天上课，晚上自习，学习进度安排紧凑，保证学员短时间成才。火星时代课程一般为4-6个月。火星时代实行双师教学模式，资深讲师实时授课，主要集中在北京、上海，讲师与学员通过教学系统互动，异地课堂由辅导讲师为学员课堂答疑、作业点评、课后辅导。双师模式带来生师比的优势，2015-2016年平均每名教师对应约59/53名学生。火星时代教师薪酬高、选聘标准高、且采取全面的考核方式，教师绩效与教学过程及成果挂钩。（4）就业：火星时代具有科学完善的就业服务，根据学员技能评测，推荐合适岗位；根据学员综合素质评测，推荐合适公司。火星时代就业部门组织丰富的活动，提升学生就业竞争力及机会。火星时代就业系统内累计了近3万家相关企业，拥有丰富的校友资源。2015-2016年，火星时代学员毕业6个月内就业率分别为95.78%、96.43%，学员主要去向为互联网+行业公司、游戏公司、影视后期制作公司及装修设计公司，平均薪酬6500元。

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