公司动态事项8月22日，公司发布2017年中报。

    事项点评收入维持较快增速，与公司签订供应链延伸服务的机构数同比翻倍公司2017年H1实现营业收入44.43亿元，同比增长20.62%，与第一季度收入增速持平。其中，医院销售业务实现收入33.58亿元，同比增长21.16%，公司上半年继续推进医院供应链延伸服务项目，截至2017年6月底，公司已签订项目协议的医疗机构达41家，同比增长141.2%。公司积极开展医院供应链延伸服务，一方面可以强化与医疗机构之间的合作关系，进而扩大市场份额，另一方面可以在供应链延伸服务的基础上同步开展器械（耗材）智能化管理、医院信息系统研发等业务，体现了公司多元化、多层次的综合性现代医药物流服务能力。我们认为，随着与公司签订项目协议的医疗机构数量增加，公司不断提升与医疗机构之间的服务、合作关系，长期来看为公司提升市场份额打好基础，公司有望维持较快的医院销售业务收入增速。

    利润增速高于收入增速，毛利率水平小幅上升公司2017年H1实现归母净利润1.92亿元，同比增长30.15%，利润增速高于收入增速，主要原因是销售毛利率小幅提升、销售费用率、管理费用率小幅下降等因素。公司2017年H1销售毛利率为9.47%，同比上升0.43pp，我们认为，随着广西省新标执行、公司推进供应链延伸服务等，公司将进一步强化广西省药械流通龙头的市场地位，进而提高公司对上游的议价能力，叠加公司持续发展DTP业务、中药饮片业务、与润达医疗共同推进检验试剂业务等因素，毛利率水平有望保持甚至继续提升。

    公司2017年H1期间费用率为3.43%，同比下降0.18pp，其中销售费用率、管理费用率、财务费用率分别为1.88%、1.53%、0.02%，同比分别下降0.19pp、下降0.23pp、上升0.24pp。

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