公司上半年营收62亿，同比增长24.8%，净利润4.5亿，同比增长69.2%。其中Q2营收同比增长31.1%至33亿，净利润2.2亿，同比增长28.1%，扣非净利润同比接近翻倍，增长93.1%。

    同时公告厦门天马今年1-4月收入25.3亿，净利润2.5亿。

    事件点评1、2季度上市公司收入增长超预期Q2营收同比大幅增长31.1%，幅度超过Q1：1）中小尺寸a-Si价格同比依旧有25%以上增长；2）车载、工控等专显布局持续深入；3）产品结构持续升级，In-cell、窄边框技术提升附加值。

    2、扣非净利润接近翻倍增长Q2毛利率同比增长1.04个百分点，除面板涨价、产品结构升级，上海光电子机器设备折旧结束也有较大贡献。另外Q2财务费用同比增加8200万，日本天马上半年亏损同比扩大7300万，净利率下滑0.16个百分点，但扣非净利增长接近翻倍。

    3、厦门天马大幅超出市场预期，相当于再造一个天马厦门天马1-4月收入25.3亿，净利润2.5亿，毛利率21.9%，净利率9.7%，收入和利润水平都远超预期（之前预计净利率7%），主要是5.5、6代LTPS线提前量产以及满产。预计全年收入超80亿，净利润超8亿，并表后显著增厚上市公司营收和利润。

    4、受益全面屏带动涨价潮，下半年业绩爆发，继续强烈推荐！全面屏将带动两个趋势：1）尺寸升级后物料增加提升价格；2）尺寸和定制化增加带动供需结构大幅反转。下半年中小尺寸面板价格大概率上涨！预计17-18年公司净利11.3、19.9亿，对应41、23倍，今年备考净利润17亿，对应27倍，若考虑中小尺寸面板价格上涨，弹性会非常可观，维持“强烈推荐”评级！风险提示：全面屏渗透不及预期；收购事项进展不及预期。

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