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宝钢股份:钢铁龙头显实力 增持评级

证券代码:600019.SH 证券简称:宝钢股份 所属行业:黑色金属冶炼及压延加工业
作者:王念春 发布时间:2017-08-25 页数:4
附件:宝钢股份:钢铁龙头显实力 增持评级.pdf

    上半年实现归母净利润61.7亿元,挑战全球赢利第一2017年1-6月,宝钢股份得益于湛江基地顺利投产、下游行业需求旺盛以及钢材价格显著回暖的综合影响,完成销售商品坯材2274.3万吨,较去年同期增长24.6%;实现营业收入1699.3亿元,同比增长59.4%;实现归属于上市公司股东的净利润61.7亿元,同比增长64.9%。公司钢铁制造板块实现毛利141.34亿元,毛利率13.3%,较去年同期降低1.4个百分点,主要因原料价格上涨幅度大于钢铁产品价格上涨幅度。


    “四足鼎立”,精品基地建设持续加强随着2016年11月湛江项目全面投运,2017年2月吸收合并武钢股份,宝钢股份形成上海宝山、南京梅山、湛江东山、武汉青山四大基地协同发展之势,成为了全球碳钢品种最为齐全的钢铁企业之一。公司可覆盖我国长三角、珠三角、东南沿海、长江中上游以及海外地区。上半年,四大基地生产系统持续更新,制造能力不断提高,技术创新取得新突破,基地协同效益初显。


    湛江基地大放异彩湛江钢铁设计年产铁水823万吨、钢水893万吨、钢材689万吨,具备热轧高强钢生产能力。随着今年3月厚板机组实现月达产,6月冷轧连退机组进入冷负荷试车,其市场竞争力不断提升。上半年,湛江钢铁已实现净利润13.5亿元,而去年同期还是负的1.5亿元。


    “宝武整合”,提升空间巨大合并后的宝钢股份在全球上市钢铁企业中粗钢产量位居第三,汽车板产量排名第三,取向硅钢产量排名第一,其市场话语权显著提升。目前,整合工作进展良好,“百日计划”全面达成,累计完成441个项目,实现协同效益3.28亿元。


    上半年,武汉钢铁实现净利润-7.8亿元,去年同期,武钢股份净利润2.73亿元。随着整合的持续推进,后期降本增效空间或可观。

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