■更名“康旗股份”巩固双主业结构。上半年公司营业收入8.47亿元，同比增加130.33%；归属于上市公司净利润1.09亿元，比上年同期上升303.31%。其中，镜片业务继续保持稳定增长，实现营业收入3.37亿元，同比增长10.95%。银行卡增值业务创新服务实现营业收入4.4亿元，归属于上市公司净利润0.9亿元，商品邮购分期毛利率达65.88%，推动公司业绩同比大幅增长。

    ■纵横联合深挖银行场景用户需求，布局全生态消费金融体系。旗计智能是领先的银行卡增值业务创新服务提供商，利用自身大数据分析优势，筛选银行用户“白名单”，提供商品邮购分期和信用卡账单分期业务，并积极拓展服务权益分期业务，助力银行深挖消费金融。公司通过纵横联合的战略加深业务的深度和广度；纵向上，公司从最易变现的内容入手，整合国内外酒店住宿、餐饮、健康、运动、商旅等更丰富的消费场景，并帮助银行实现客户精准营销，背靠大数据形成消费金融的精细化运作；横向上，公司拓展大数据渠道从银行至运营商、航旅等多种具有数据积累的B端，逐步培育整个内部业务链条。

    ■国内消费金融喜迎黄金窗口期，稳步推进对标CapitalOne。当前，以90后为代表的新兴消费群体迅速崛起，“先消费、后付款”的消费意识正逐步成为主流，数十万亿长尾消费金融市场亟待开发。同时，我国传统金融机构个人征信体系的不健全，为掌控着数据和技术的康旗股份创造结构性机遇。康旗股份在国内获得大数据卡位优势，率先助力传统银行突破消费金融瓶颈，对标美国凭借信用卡大数据战略崛起跻身美国前十大银行的CapitalOne，发展前景广阔。

    ■投资建议：公司原是镜片行业龙头，通过收购旗计智能进军国内大数据信用评估系统下的消费金融服务，具备大数据资源和技术优势。

    预计2017-2018年备考EPS分别为0.58元和0.77元，维持“买入-A”投资评级，6个月目标价21元。

    ■风险提示：消费金融行业发展不及预期，金融创新监管风险。

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