事件：

    峨眉山A发布2017年中报，17H1公司实现游山人数149.45万人次，同比增长5.8%；实现营业收入5.24亿元，同比增长8.55%；归母净利润6278.05万元，同比增长5.71%；扣非后归母净利润6314.67万元，同比增长7.92%。

    点评：

    主业平稳增长。收入端：17H1公司实现游山门票收入2.15亿（yoy8.69%，占比41.05%），客运索道收入1.37亿（yoy9.48%，占比26.19%），宾馆酒店服务业务收入9410万（yoy-4.25%，占比17.97%），其他业务收入7743万（yoy32.74%）。费用端：17H1公司销售费用率7.22%（-0.21pct），管理费用率18.60%（+5.38pct）、主要是为补给养老保险，财务费用率0.71%（-0.69pct）。盈利能力方面，17H1公司综合毛利率41.90％(+1.87pct)，净利润率12.00%(+0.15pct)。

    改革提效成果显著。（1）加快营销转型：借助视频推广、网红直播、达人体验、直通车活动等营销手段，不断扩大宣传效应，公司上半年购票人数实现5.8%增长。（2）狠抓宾馆酒店的经营和增收盈利工作：

    发挥微信、公司识途旅游官网销售平台作用，吸引了大量游客；同时强化优质服务，峨眉山大酒店荣获乐山旅游协会评选的“十佳星级旅游饭店”。（3）加强索道安全服务营销：万年索道积极配合营销分公司，实现索道分流率和乘坐率增长。（4）积极拓展峨眉雪芽茶叶销售渠道：

    与成都三利麓山城联合开展“有机茶生活家”主题活动、与京东建立战略合作伙伴关系，同时拥有天猫、工行、民生银行和亚马逊等多个销售平台。

免责声明：本报告为报告来源所公示机构的独立研究产品，本报告的最终所有权归报告的来源机构所有。大视野信任报告来源机构专业独立性，但报告中的所有信息或表述的内容不代表大视野自身观点及立场或证实其内容的真实性，任何人在使用本报告时，应充分咨询所在证券机构和服务人员意见，正确使用报告。