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中天能源:天然气全产业链覆盖逐步成型 买入评级

证券代码:600856.SH 证券简称:*ST中天 所属行业:燃气生产和供应业
作者:万炜 李俊松 发布时间:2017-08-29 页数:4
附件:中天能源:天然气全产业链覆盖逐步成型 买入评级.pdf

    事件中天能源发布2017年半年度报告公司发布2017年半年度报告,2017年上半年,公司营业收入达到34.28亿元,同比16年上半年增长239.55%;归属于上市公司股东的净利润为2.73亿元,同比16年上半年增长34.46%;实现每股收益0.24元,ROE为9.19%。


    简评上半年我国天然气消费量快速增加根据《天然气“十三五”规划》,到2020年我国天然气占一次能源消费的比重将从5.9%提高到8.3-10%,而《国家应对气候变化规划(2014-2020年)》,明确指出到2020年,天然气消费量将达到3600亿立方米,年复合增长率将达到15%。2017年1-7月,受到煤改气的拉动,我国天然气消费量1323亿立方米,增长16.2%,增速创下近几年的新高。


    上游油气田将受益于油价上涨公司在2015年11月及2016年5月,连续出手收购加拿大油气公司NewStar和LongRun。两家公司合计拥有约24亿桶油当量的油气资源,日产量将近5万桶油当量,公司上半年收入大幅增长就是因为合并LongRun产生的贡献。根据国际专业石油机构对国际油价的预测,油价将在2017年后持续走高,随着公司产量的提升及油价的上涨,我们预计公司海外油气业务将给公司带来较大的业绩贡献。


    江阴LNG接收站有望明年上半年建成为了进一步给LNG分销业务提供保障,公司正在加紧建设总周转量400万吨的江阴和粤东LNG中转储备站与LNG物流集散基地,其中江阴LNG接收站预计18年上半年建成,下半年投运。


    同时,公司还在加拿大阿尔伯塔建设100万吨液化工厂,将于2019年底完工。建成投运后将打通中国――加拿大LNG产业通道,引进加拿大低价优质低价的LNG资源,打造上游油气田(海外气源)――沿海LNG进口接收站――LNG物流集散基地――下游分销网络的天然气全产业链,大幅提高每方售气毛利。

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