事件：公司发布2017年中报，上半年实现营收7.45亿元，同比增长116.10%；实现归母净利润8788万元，同比增长102.71%。

    点评：

    受益于“煤改气”工程，公司业绩大幅增长公司是清洁能源综合服务商，业务主要分为三部分：工商业能源服务（B端运营）、工商业能源设备（B端设备）、家庭终端燃气壁挂炉（C端）。2017H1，公司B端运营业务实现营收4.42亿元，同比增长84.48%，增长主要来源于16年上半年收购的世纪新能源并表以及新项目投产；B端设备业务实现营收4908万元，同比增长39.39%。受北方地区居民“煤改气”政策带动，C端家用壁挂炉市场大幅增长，报告期内销售量11.6万台，同比增长235%，实现营收2.87亿元，同比增长204.75%，毛利率略有下滑主要由于供应“煤改气”项目价格略有下降。

    新签订单不断，订单储备助力公司业务持续快速发展2017H1公司新签B端运营新签湖北老河口经济开发区、广东天邦饲料、咸阳恒天然食品等12个天然气供热运营项目，折算蒸吨数为171蒸吨/小时。公司B端装备业务新签订单量折算蒸吨数为1275蒸吨，较上年同期增长接近100%。2017年北方“2+26”地区“煤改气”户数预计超过300万户，迪森家居小松鼠壁挂炉作为业内知名品牌，销售量将持续高速增长。公司壁挂炉产能90万台/年，将有效保证订单转化。公司目前处于施工期订单7507万元，尚未执行订单8.7亿元，新增订单3343万元，充足的订单储备将助力公司业务持续快速发展。

    业务增长迎来“黄金十年”，17年将进入业绩爆发期公司在建项目预计17年上半年开始陆续投产，随着居民端与工商业“煤改气”快速推进，公司业务增长迎来“黄金十年”，17年公司业绩将迎来爆发式增长。预计公司2017-18年业绩分别为2.4亿、3.2亿，对应PE为29倍、22倍，继续给予“强烈推荐”评级。

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