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恺英网络:期待新游上线 增持评级

证券代码:002517.SZ 证券简称:恺英网络 所属行业:互联网和相关服务
作者:滕文飞 发布时间:2017-08-30 页数:4
附件:恺英网络:期待新游上线 增持评级.pdf

    公司动态事项1、恺英网络发布2017年半年报,实现营收12.99亿,同比增长0.72%,实现归母净利润4.14亿,同比增长68.77%。公司预计2017年1-9月份实现归母净利润9.14亿-11.14亿,同比增长111.62%-157.93%。同时,公司公布2017半年度利润分配方案:拟每10股转增10股并派发现金红利1元。


    2、公司于8月11日召开的2017年第四次临时股东大会上审议通过了《关于公司对外投资的议案》,同意公司以160,650.00万元人民币受让浙江盛和股东金丹良51%的股权,受让后公司合计持有浙江盛和71%的股权。浙江盛和已于近日完成了股权转让的工商变更登记手续。


    事项点评净利润大幅增长,净利率显著提升公司上半年净利润同比大幅增长68.77%,净利率上升至31.85%,较去年同期提升了12.84个百分点。公司毛利率及期间费用率均有明显改善。


    毛利率:上半年公司综合毛利率64.48%,较去年增加了4.46个百分点。其中,占总收入34.09%的手游业务毛利率提升超过5个百分点;合计占总收入22.46%的游戏及其他应用分发业务毛利率提升超过10个百分点;此外,毛利率最高的页游业务虽然毛利率小幅下滑1.66个百分点,仍维持69.12%的较高水平,且页游收入占比提升到总收入的43.35%,较去年同期提升约10%。


    期间费用率:公司销售、管理、财务费用率分别为28.69%、9.26%、-0.86%,分别较去年同期减少了2.43、1.76、0.52个百分点。公司经营效率提升,费用控制良好。


    页游:独家代理多款头部页游,具有平台优势公司独家代理的页游产品包括《蓝月传奇》、《传奇盛世》、《梁山传奇》等头部游戏。根据页游开服数据中心9k9k.com7月份的数据显示,《蓝月传奇》稳居月开服数第一,《传奇盛世》列开服榜第五,《梁山传奇》列开服榜第十四。其中,《蓝月传奇》已经连续一年以上位居月开服数榜首,根据公司公告,截止2017年6月,游戏月流水仍高达约1.3亿元。


    公司旗下页游平台XY游戏是国内规模较大的页游平台之一,平台累计活跃用户数已近1.1亿人次,累计充值额突破17亿元。公司在页游行业具备较高的品牌知名度。

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