事件公司发布2017年中报，报告期内实现营业收入48.85亿元，同比增长80.34%；归母净利润6.00亿元，同比增长55.31%；扣非后归母净利润0.80亿元；基本每股收益0.36。

    简评量价双升，促煤炭板块收入大幅增长85%报告期内，公司实现原煤产量1236.62万吨，同比增长12.87%；实现煤炭销量1053.88万吨，同比增长25.42%。受煤炭市场回暖公司煤炭售价显著提升，测算吨煤综合销售均价444元，同比去年同期301元大幅上涨143元或47.5%。公司主营煤炭业务量价双升，促板块实现营业收入46.81亿元，同比增长85%。

    成本同比保持稳定，煤炭毛利率61%创近年来新高虽然煤炭价格大幅上涨，公司成本方面并未出现明显回升。报告期内，测算公司吨煤综合成本176元，同比去年同期的174元小幅上涨2元/吨。成本同比保持稳定带来公司煤炭板块毛利率的显著提高，报告期内实现煤炭毛利率61%为公司近年来新高。

    Q2吨煤毛利环比提升9元，主因成本降低分季度来看，2017Q2公司实现原煤产量626万吨，环比增加16万吨；煤炭销量517万吨，环比减少19万吨。测算吨煤售价443元，环比Q1降低2元/吨；测算吨煤成本170元，环比Q1降低11元/吨。主因成本降低影响，公司Q2实现吨煤毛利273元，环比提升9元，盈利能力小幅提升。

    期间费用同比增加报告期内公司分别产生销售费用12.65亿元，同比增62.59%；管理费用4.21亿元，同比增59.72%；财务费用2.59亿元，同比降3.52%。其中销售费用和管理费用大幅增长，主要来自当期铁路运费、港口中转费同比增加，以及塔山矿的修理费增加。

    报告期内转让“煤峪口矿”，业绩增厚主要来自营业外收入2016年12月30日，公司拟向大同煤矿集团朔州煤电有限公司转让“煤峪口矿”整体资产及相关负债，本次交易实际交割日为2017年4月1日。受此影响，报告期内公司实现巨额非流动资产处置利得5.14亿元（占当期营业外收入的95%），公司业绩显著增厚的主要原因也来自于此。

免责声明：本报告为报告来源所公示机构的独立研究产品，本报告的最终所有权归报告的来源机构所有。大视野信任报告来源机构专业独立性，但报告中的所有信息或表述的内容不代表大视野自身观点及立场或证实其内容的真实性，任何人在使用本报告时，应充分咨询所在证券机构和服务人员意见，正确使用报告。