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格力电器:盈利能力稳步提升 推荐评级

证券代码:000651.SZ 证券简称:格力电器 所属行业:电气机械及器材制造业
作者:郑闵钢 发布时间:2017-08-31 页数:6
附件:格力电器:盈利能力稳步提升 推荐评级.pdf

    事件:


    公司日前发布2017半年报,公司2017上半年实现营业收入691.85亿元,比上年同期增长40.67%;实现归属于上市公司股东的净利润94.52亿元,同比增长47.64%。;扣除非经常性损益后的净利润90.04亿元,同比增长27.64%。


    观点:


    公司营收稳健增长,行业龙头地位稳固。报告期内公司以产品和用户为中心,持续提高竞争实力。2017上半年实现营业收入691.85亿元,比上年同期增长40.67%;实现归属于上市公司股东的净利润94.52亿元,同比增长47.64%。其中,2017年上半年格力中央空调以18.1%的市场占有率排名国内中央空调市场首位,这也是格力电器自2012年以来的第6次蝉联第一。


    加强自主创新,客户满意度居于榜首。公司坚持以客户需求为导向,坚持自主创新,研发出-35℃低温环境下强劲制热的空气源热泵采暖设备,针对不同纬度范围、不同使用场合的全系列供热产品等,终端客户需求和客户满意度不断提升。由中国质量协会、全国用户委员会组织开展的2016年中国家电行业的用户满意度测评结果显示,2016年国产品牌竞争力有所提升。其中,在空调类品牌里,格力空调以85分的满意度指数高居第一。


    市场需求旺盛,盈利能力稳步提升。受益于同比低基数及补库存以及终端需求旺盛,格力电器2017上半年内销出货量延续高增长。由于原料价格持续高位,公司毛利率有所下滑,但得益于良好的费用控制,公司净利率不降反升。同时,家电消费升级加速趋势明显,公司盈利能力稳步提升,市占率有望持续扩大。

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