| 证券代码：601166.SH | 证券简称：兴业银行 | 所属行业：货币金融服务 |
| 作者：高建 | 发布时间：2017-08-31 | 页数：3 |
附件： 兴业银行：负债结构继续优化 增持评级.pdf
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报告摘要：
兴业银行2017年上半年营业收入为681.07亿元，较去年同期下降15.78%，净利润为318.39亿元，较去年同期上升7.53%，总资产规模为6.38万亿，较上年年末增长2.50%。其中利息净收入同比下降25.26%，净手续费收入增长6.83%，贷款增长17.22%，存款增长21.53%。公司2017年上半年平均资产收益率（非年化）为0.51%，下降3bp，加权净资产收益率为8.50%，下降0.67%，净利差为1.48%，下降55个BP，净息差为1.75%，下降52个BP，成本收入比为24.21%，增长5.39%，不良贷款率为1.60%，下降5个BP，拨备覆盖率为222.51%，一级资本充足率为9.26%，核心一级资本充足率为8.65%。
兴业银行2017年上半年净利息收入占比64.61%，手续费收入26.88%，其他收入占比8.13%。在公司的生息资产中，贷款及应收款项平均收益为4.63%，较去年年末下降36个BP，同业业务资金平均收益为2.75%，下降98个BP，证券资产平均收益为4.39%，下降115个BP。
在公司的生息负债中，客户存款平均成本为1.82%，上升12个BP，同业资金平均成本为3.59%，上升67个BP，应付债券及其他的平均成本为3.69%，下降38个BP。
兴业银行2017年上半年的不良资产生成率为0.21%（非年化），比2016年上半年下降了61个bp。逾期90日以上贷款/不良贷款比率为87.56%，较2016年末上升8.89%。逾期贷款占比为2.08%，较2016年年末下降7个bp，正常类贷款迁徙率为1.26%，较2016年上半年下降78个bp。关注类贷款迁徙率为12.48%，较2016年上半年下降20.80%。2017年上半年计提拨备占营业收入的20.93%，较2016年上半年降低10.14%。兴业银行资产质量已经企稳回升，并释放利润。
风险提示：监管环境加强导致公司资产负债结构调整承压。
