1.事件：公司转让TCL通讯科技49%股权，本次交易预计11月10日之前完成，预计对上市公司2017年全年净利润直接贡献4.9亿港元。

    2.降低亏损业务持股比例，业绩有望大幅提升：2017年上半年TCL通讯科技亏损8.52亿。我们预计前3季度，TCL通讯仍然面临较大亏损风险。本次股权转让有利于减少上市公司股东分占的亏损，预计减亏至少4亿元。

    3.引入战略投资者，加速通讯业务转型：本次交易可以引入具备产业背景和业务资源的外部投资人，紫光集团在手机芯片平台、射频及混合信号芯片及存储器等核心器件领域具备深厚的产业链上游资源；云南城投于近期受让了手机ODM服务商闻泰科技股份有限公司8.8%的股权，并在半导体硅片领域进行了系列的投资布局。受让方C团队在通讯及消费电子行业具备较为丰富的管理与投资经验。

    4.业务架构按计划调整，资产效率及盈利能力持续提升：公司将TCL集团作为华星光电的融资平台的计划正有条不紊的实施，我们判断未来业务剥离与整合动作不断，A股有望成为优质资产、轻资产业务平台，资产价值将会明确突出。

    5.风险提示：液晶面板行业产能过剩；手机终端业务持续大幅亏损

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