事件：

    网宿科技于2017年10月13日发布前三季度第一次业绩预告，归属于上市公司股东的净利润：52,219.83万元-61,381.21万元，同比下降33%―43%。

    点评：

    1、公司业务量及营业收入同比继续增长，净利润降幅较大。公司第三季度归属母公司净利润预计在52,219.83万元-61,381.21万元，同比下降33%―43%。2017年第三季度，公司业务量及营业收入同比继续增长，市场占有率保持稳定水平。受前期毛利率下降等因素的影响，公司第三季度净利润同比下降。

    2、CDN依然处于行业领先地位，排名第一。CDN行业依然处于旺盛的发展势头，云厂商大举进攻，份额持续增多，但是网宿科技凭借多年的技术激烈，业务量继续保持增长。

    3、加速海外及其他业务的布局2017年前三季度，公司海外战略快速推进。公司加大海外CDN平台建设投入，并完成了CDNW97.82%股权及CDN-videoLLC70%股权收购工作。收购完成后，公司已基本完成全球CDN业务布局。

    4、参与联通混改，与运营商更深入合作可期：

    未来公司有望成为运营商CDN发展的专业合作伙伴。成为联通混改合作的垂直行业公司之一，此举将为公司业务未来发展开辟一个新空间。1）与运营商合作网宿科技具有技术优势。2）未来在带宽资源及费用、运营的专业程度和内容导入等方面与运营商合作将最有看点。3）国际上电信运营商与CDN专业服务提供商合作已成为趋势，在国外已有成功案例。

    5、盈利预测看好公司长期发展前景，预计公司17-19年EPS分别为0.44、0.49、0.58元，对应PE分别约为26、23、20倍，维持“推荐”评级。

    6、风险提示CDN价格竞争未有效缓解，收入及利润增长不及预期。

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