投资要点一、事件：公司发布2017年三季报2017年1-9月公司实现销售收入16.66亿元，同比增长18.48%；实现归母净利润6.19亿元，同比增长1.94%；扣非后归母净利润5.70亿元，同比增长7.83%。

    其中公司三季度实现销售收入6.53亿元，同比增长18.85%，实现归母净利润1.88亿元，同比下降4.58%；扣非后归母净利润1.77亿元，同比下降6.67%。

    二、我们的观点：三季度不利影响弱化，收入端增长稳定为18.85%；公司积极应对市场变化，高费用拖累业绩1.人血白蛋白进口与静丙渠道库存的不利影响得以改善，公司业绩有所提升公司一季度营收与净利润增速均超过30%，延续了2016年全年的快速增长态势。二季度单季营收端同比增速下滑为6.50%。我们认为主要原因分别为两票制带来的渠道出货以及静丙、人血白蛋白受进口冲击带来的负面影响。

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